Contact Us

गेल्या दहा वर्षांत टायगरने अंदाजे दोन अब्ज डॉलर्स (जवळपास सर्वच फक्त एका कंपनी, फ्लिपकार्ट) मध्ये गुंतवलेल्या शंभरहून अधिक स्टार्टअपला पाठिंबा दर्शविला आहे. दुसरीकडे सॉफ्टबँक केवळ 10 भारतीय कंपन्यांमध्ये १० अब्ज डॉलर्सची गुंतवणूक करण्याची शक्यता आहे. अनेक कंपन्यांपैकी 1/10 मध्ये पाच पट.

असे का?

सॉफ्टबँकच्या व्हिजन फंडचा एकूण आकार १०० अब्ज डॉलर्स असेल (त्यापैकी $ billion अब्ज डॉलर्स आधीपासून वचनबद्ध केले गेले आहेत आणि कॅलेंडर वर्षाच्या अखेरीस उर्वरित रक्कम जमा होईल). कुलगुरूंच्या इतिहासात या फंडाचा आकार अभूतपूर्व नसला तरी त्याची रचना पारंपारिक कुलगुरू निकषांचे पालन करते. १०-१२ वर्षाची जीवनचक्र, व्यवस्थापकांना वार्षिक फी २%, गुंतवणूकदारांना वार्षिक 8% परतावा आणि सॉफ्टबँकला २०% वाहून नेणे. सॉफ्टबँक (ज्याचा फंडाचा २%% मालकीचा आहे) व्यतिरिक्त इतर गुंतवणूकदारांना इक्विटी आणि कर्जाची दोन्ही साधने दिली गेली आहेत तर सॉफ्टबँककडेच फक्त इक्विटी आहे. हे जोखीम-बक्षीस गुणोत्तरात किंचित बदल करते आणि सॉफ्टबँकला उच्च लाभ देण्यास मदत करते, परंतु हे फंडाची एकूण लक्ष्ये बदलत नाही.

इतर फंडांप्रमाणेच सॉफ्टबँकच्या व्हिजन फंडाने आपल्या गुंतवणूकदारांना किमान 2 एक्स परतावा द्यावा म्हणजेच $ 100 अब्ज डॉलरची वाढ 200 अब्ज डॉलर्स इतकी आहे. गृहीत धरुन सॉफ्टबँकचे टक्केवारीचे मालकी लक्ष्य हे इतर बहुतांश गुंतवणूकदारांसारखेच आहे, 20% चा हा आकडा सूचित करतो की एकूण निर्गमन लक्ष्य target 1 ट्रिलियन डॉलर्स आहे.

त्यात चोळणे आहे.

आपण हजार कंपन्यांमध्ये कोट्यवधी डॉलर्सची गुंतवणूक करुन 1 ट्रिलियन डॉलर्सची एक्झिट मूल्य तयार करण्याची अपेक्षा करू शकत नाही – असे नाही की अनेक उच्च-गुणवत्तेचे सौदे शीर्षस्थानी किंवा फंडिंग फनेलच्या तळाशी नसतात. सॉफ्टबँकची सर्वोत्तम बाब म्हणजे शंभर कंपन्यांमध्ये प्रत्येकी अब्ज डॉलर्सची गुंतवणूक करणे आणि आशा आहे की एक्झिट अंकगणित लहान पारंपारिक निधीसाठी ज्या प्रकारे कार्य करते त्या प्रकारे कार्य करते. प्रत्येकी अब्ज डॉलर्सची सरासरी स्टार्टअपच्या आयुष्यापेक्षा जास्त आहे हे लक्षात घेता, प्रारंभिक तपासणी 250 मिलियन डॉलर्सच्या श्रेणीमध्ये असेल.

जे आम्हाला परत भारतात आणते.

सॉफ्टबँकची 10 भारतीय स्टार्टअप्समध्ये 10 अब्ज डॉलर्सची कृती ही एक ज्वलंत स्वयंपाकघर आहे.

असे कसे?

अधिक पैसे, अधिक समस्या

चला सॉफ्टबँकच्या 250 मिलियन डॉलर्सच्या एंट्री चेकसह प्रारंभ करूया. या आकाराच्या तपासणीची आवश्यकता किंवा पात्रता भारतात किती स्टार्टअप्स आहेत? या धनादेश घेत असलेले स्टार्टअप्स व्यर्थ गोष्टींमध्ये भंग करण्याच्या मोहांचा प्रतिकार करू शकतात? उत्तर शोधण्यासाठी सॉफ्टबँकच्या स्वतःच्या पोर्टफोलिओ स्टार्टअपशिवाय यापुढे शोधू नका. काही वर्षांपूर्वी सॉफ्टबँकने निकेश अरोराच्या नेतृत्वात बरीच भरमसाट सुरुवात केली आणि काही स्टार्टअप्ससाठी १०० दशलक्ष डॉलर्सचे धनादेश लिहिले. त्यापैकी बहुतेक प्रारंभिक अवस्थेतील गटातील होते. आज ओलाखेरीज यापैकी बहुतेक स्टार्टअप्स मृत (गृहनिर्माण), अप्रासंगिक (स्नॅपडील) आहेत किंवा अद्याप प्रारंभिक उत्पादन-बाजारातील तंदुरुस्त (ओयो, ग्रीफर्स) शोधत आहेत.

कदाचित या ऐवजी चुकीच्या अनुभवामुळे शिस्तबद्ध, सॉफ्टबँक त्याच्या नवीन व्हिजन फंड अवतारात स्पेक्ट्रमच्या दुसर्‍या टोकाला जास्तीत जास्त अनुक्रमणिका देत आहे. तुलनेने लवकर-सुरूवातीच्या स्टार्टअप्समध्ये 100-200 दशलक्ष डॉलर्सची बेट घालण्याऐवजी अधिक परिपक्व कंपन्यांवर अब्ज-डॉलर्सची बेट घाल. विशेषत: ज्यांना ई-कॉमर्स किंवा पेमेंट्ससारख्या हॉट क्षेत्रात निर्विवाद श्रेणीचे नेते म्हणून उदयास येण्याची शक्यता आहे किंवा दिसते आहे. हे कदाचित फ्लिपकार्ट आणि पेटीएम सारख्या कंपन्यांवरील सॉफ्टबँकच्या अब्ज-डॉलर एंट्री बेट्सचे स्पष्टीकरण देते.

दुर्दैवाने, ही सर्वात वाईट गोष्ट आहे जी या कंपन्यांकरिता आणि संपूर्ण स्टार्टअप इकोसिस्टमला होऊ शकते.

उदाहरणार्थ फ्लिपकार्ट घ्या.

नुकत्याच झालेल्या सॉफ्टबँकच्या नेतृत्वाखालील फंडिंग फेरीपर्यंत फ्लिपकार्टने त्याचा बर्न रेट युक्तिसंगत करण्यावर लक्ष केंद्रित केले होते आणि पुढच्या काही वर्षांत आयपीओला लक्ष्य केले जात होते. आता हे करणे आवश्यक नाही.

सॉफ्टबँक नवीन आयपीओ आहे

फ्लिपकार्टमध्ये सॉफ्टबँकच्या २.6 अब्ज डॉलर्सच्या गुंतवणूकीचा प्राथमिक घटक थेट थेट कंपनीत आला आणि दुय्यम घटक ज्यामध्ये विद्यमान गुंतवणूकदार-विशेष म्हणजे टायगर ग्लोबलने त्यांचे समभाग सॉफ्टबँकला विकले. खरं तर, टायगर सारख्या गुंतवणूकदारांसाठी, जो बाहेर पडण्याच्या दिशेने मार्ग शोधण्याचा प्रयत्न करीत आहे, त्याऐवजी सॉफ्टबँकला विकणे हा फ्लिपकार्टला सार्वजनिकरित्या जाण्यासाठी एक चांगला पर्याय होता.

टायगरने फ्लिपकार्टमध्ये holding 800 दशलक्ष डॉलर्सच्या किंमतीपैकी एक तृतीयांश हिस्सा खरेदी केल्याचे म्हटले जाते. फ्लिपकार्टने त्याऐवजी टायगरच्या आवडीनिवडीसाठी सार्वजनिकपणे जाणे निवडले असेल तर ज्या ठिकाणी तो यादी करू शकेल अशा ठिकाणी जाण्यासाठी किमान दोन ते तीन वर्षे आणखी लागतील आणि ती तिथे आली तरी फेरी आकार कदाचित 1-2 अब्ज डॉलर्सच्या श्रेणीमध्ये असेल. अशा परिस्थितीत टायगरला मोठी एक्झिट मिळवणे आव्हानात्मक ठरले असते आणि आतापर्यंत वाघांना फ्लिपकार्टच्या शेअर्सला आणखी थोडा काळ टिकवून ठेवण्याची गरज नाही, अशी शक्यता चांगली आहे, परंतु सॉफ्टबँकने देऊ केलेल्या किंमतीला कदाचित ती किंमत मिळणार नाही. आज.